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據(jù)中國(guó)水網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，2018開年至7月31日，7個(gè)月內(nèi)環(huán)保市場(chǎng)共發(fā)生并購(gòu)50起，涉及金額334.27億(其中16起未披露金額)。相較于2017年全年385億的收并購(gòu)規(guī)模，2018年以來(lái)的收并購(gòu)勢(shì)頭可見一斑。
如有遺漏，歡迎補(bǔ)充：
其中，盈峰環(huán)境152億重組并購(gòu)中聯(lián)環(huán)境是金額最大的一筆交易，其次為中國(guó)天楹以88.82億交易價(jià)格收購(gòu)現(xiàn)金奶牛企業(yè)世界環(huán)保巨頭Urbaser。永清環(huán)保并購(gòu)數(shù)量最多，4筆交易金額達(dá)20.83億，中國(guó)水務(wù)和金圓股份位居其次。
在標(biāo)的領(lǐng)域上，今年上半年，相較于水務(wù)、大氣領(lǐng)域，固廢相關(guān)領(lǐng)域漸成熱點(diǎn)領(lǐng)域，迎來(lái)了歷史發(fā)展機(jī)遇。這與近年來(lái)危廢、環(huán)衛(wèi)等新興市場(chǎng)的走熱有關(guān)。從統(tǒng)計(jì)中可以看出，50起并購(gòu)中就有24起涉及固廢相關(guān)領(lǐng)域，所占比例達(dá)48%，其中危廢領(lǐng)域的并購(gòu)更為突出，規(guī)模達(dá)17.92億。共有5起海外并購(gòu)，中國(guó)天楹收購(gòu)全球環(huán)保巨頭Urbaser，葛洲壩收購(gòu)巴西圣諾倫索，開能環(huán)保收購(gòu)加拿大CANATURE N.A. INC.，首聯(lián)環(huán)境收購(gòu)索得綠能科技，錦江環(huán)境收購(gòu)印尼綠色能源，交易金額為89.05億，主要分布在西班牙、加拿大、馬來(lái)西亞、印尼、巴西等國(guó)。
從標(biāo)的性質(zhì)上看，新三板企業(yè)備受A股上市企業(yè)青睞，如東湖高新收購(gòu)泰欣環(huán)境，中山公用收購(gòu)名城科技，清新環(huán)境收購(gòu)華江環(huán)保，國(guó)中水務(wù)收購(gòu)潔昊環(huán)保等。
新三板企業(yè)規(guī)范性相對(duì)較高，收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)小，投資回報(bào)率相對(duì)較高，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。而且，新三板企業(yè)被并購(gòu)之后將擁有較大的資金、技術(shù)、品牌和知名度優(yōu)勢(shì)，在項(xiàng)目投標(biāo)上將更具競(jìng)爭(zhēng)力，業(yè)務(wù)開拓成功率將會(huì)大大提高。
危廢、環(huán)衛(wèi)成收并購(gòu)熱點(diǎn)領(lǐng)域
危廢行業(yè)是環(huán)境產(chǎn)業(yè)當(dāng)下的香餑餑，但目前危廢企業(yè)相對(duì)小而散，進(jìn)入壁壘高，通過(guò)收并購(gòu)方式進(jìn)入危廢領(lǐng)域無(wú)疑是不二之選。
如高能環(huán)境一天之內(nèi)斥資3.63億收購(gòu)晨興環(huán)保、貴州宏達(dá)環(huán)保兩家企業(yè)，不斷加碼危廢業(yè)務(wù)，拓寬了危廢處置業(yè)務(wù)類別，擴(kuò)大了其危廢處置和綜合利用的規(guī)模和能力。永清環(huán)?；ㄙM(fèi)20.83億收購(gòu)高郵康博、上海得隴企業(yè)、杭州豐地環(huán)保、康博固廢來(lái)彌補(bǔ)危廢焚燒短板。
環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)也較為活躍，據(jù)E20研究院統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入2018年以來(lái)環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目的占比持續(xù)保持在60%以上。今年上半年，環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域的收并購(gòu)也較之前活躍了許多。如中山公用并購(gòu)名城科技拓寬環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域業(yè)務(wù)，盈峰環(huán)境152.5億巨資收購(gòu)環(huán)衛(wèi)行業(yè)龍頭中聯(lián)環(huán)境，中聯(lián)環(huán)境目前已擁有國(guó)內(nèi)乃至全球最大的環(huán)境環(huán)衛(wèi)裝備產(chǎn)品矩陣，此次交易是目前國(guó)內(nèi)環(huán)保行業(yè)最大的一例。
目前我國(guó)從事環(huán)衛(wèi)服務(wù)的各種規(guī)模企業(yè)共計(jì)5000余個(gè)，但整體呈現(xiàn)“小而散”的特點(diǎn)，環(huán)衛(wèi)企業(yè)規(guī)模普遍偏小。年服務(wù)金額在200萬(wàn)以下的企業(yè)超過(guò)總數(shù)的60%，年服務(wù)金額在200萬(wàn)至3000萬(wàn)之間的企業(yè)約占總數(shù)的35%，年服務(wù)金額在3000萬(wàn)以上(規(guī)模以上)的環(huán)衛(wèi)企業(yè)僅有100余家，占總數(shù)不足5%。從行業(yè)特點(diǎn)來(lái)看，小規(guī)模企業(yè)之間的兼并重組有利于提高行業(yè)的集中度，整合資源優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng),未來(lái)環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域的并購(gòu)動(dòng)作可能會(huì)更頻繁。
收并購(gòu)依然是跨界企業(yè)的“慣用打法”
近年來(lái)，越來(lái)越多的環(huán)保企業(yè)轉(zhuǎn)型跨界做環(huán)保，一步步大手筆投資開疆?dāng)U土，一系列連環(huán)并購(gòu)成為其跨界成功的重要因素。
7月17日，從家電業(yè)跨界而來(lái)的盈峰環(huán)境發(fā)布重大資產(chǎn)重組報(bào)告書，擬通過(guò)發(fā)行股份的方式，以152.5億元收購(gòu)中聯(lián)環(huán)境100%股權(quán)，是目前國(guó)內(nèi)環(huán)保行業(yè)最大的一例。此次外延式拓展，盈峰環(huán)境向上游環(huán)衛(wèi)裝備領(lǐng)域和環(huán)衛(wèi)一體化服務(wù)領(lǐng)域延伸，逐步完成全產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局。
一路連環(huán)出擊、“買買買”的雅居樂(lè)環(huán)保今年收購(gòu)湖南邦源和澤州和美，對(duì)雅居樂(lè)環(huán)保集團(tuán)拓展有色金屬綜合利用業(yè)務(wù)、安全填領(lǐng)域具有里程碑意義，再次完善了其事業(yè)版圖。同樣，葛洲壩收購(gòu)巴西圣諾倫索，進(jìn)軍南美市場(chǎng)，國(guó)際化版圖不斷拓展。
上海復(fù)星與南京鋼聯(lián)收購(gòu)柏中環(huán)境，布局水環(huán)境全產(chǎn)業(yè)鏈，柏林水務(wù)為德國(guó)最大的水務(wù)公司，有超過(guò)150年的歷史。進(jìn)入中國(guó)20多年來(lái)，柏中環(huán)境采用靈活的投資與合作模式，業(yè)務(wù)遍布華南、西北、東北、西南以及華中地區(qū)，服務(wù)人口逾1,500萬(wàn)，對(duì)于上海復(fù)星布局快速增長(zhǎng)的市政和工業(yè)污水及其他環(huán)保領(lǐng)域具有重大戰(zhàn)略價(jià)值。上海復(fù)興從原水、供水、污水、中水回用等水務(wù)各個(gè)環(huán)節(jié)，從技術(shù)到工程、從提標(biāo)改造到水體修復(fù)，水處理全產(chǎn)業(yè)鏈初具規(guī)模。
借收購(gòu)?fù)卣剐骂I(lǐng)域 多層次延伸產(chǎn)業(yè)鏈
目前，環(huán)境企業(yè)綜合化發(fā)展趨勢(shì)明顯，很多環(huán)境企業(yè)通過(guò)橫向、縱向并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，延伸企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈。
1月10日，中環(huán)裝備發(fā)布公告，擬作價(jià)7.2億元收購(gòu)兆盛環(huán)保100%股權(quán)，本次交易完成后，兆盛環(huán)保的污水處理環(huán)保設(shè)備業(yè)務(wù)將對(duì)中環(huán)裝備的主營(yíng)業(yè)務(wù)形成有效支持和良性補(bǔ)充，完善環(huán)保裝備制造業(yè)務(wù)布局，實(shí)現(xiàn)并鞏固污水處理設(shè)備領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)地位，有利于中環(huán)裝備的多層次產(chǎn)業(yè)鏈布局。
碧水源進(jìn)一步完善全產(chǎn)業(yè)鏈，宣布與關(guān)聯(lián)方西藏必興共同出資1.44億元，收購(gòu)中興儀器60%股份，進(jìn)軍環(huán)保監(jiān)測(cè)產(chǎn)業(yè)，向環(huán)?！熬C合性三甲醫(yī)院”又跨越了一大步。近年來(lái)，碧水源迅速擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)鏈，收購(gòu)北京良業(yè)環(huán)境 70%股權(quán)，進(jìn)入生態(tài)照明領(lǐng)域;全資收購(gòu)冀環(huán)公司、定州京城環(huán)保，進(jìn)軍危廢行業(yè);投資德清源、中興儀器，進(jìn)入生態(tài)農(nóng)業(yè)和環(huán)保監(jiān)測(cè)領(lǐng)域。碧水源已涉足環(huán)保產(chǎn)業(yè)上下游主要領(lǐng)域，全產(chǎn)業(yè)鏈格局初步形成。
國(guó)中水務(wù)2.04億收購(gòu)潔昊環(huán)保，進(jìn)軍大氣領(lǐng)域，豐富業(yè)務(wù)資源，拓展節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域市場(chǎng)機(jī)遇。啟迪桑德收購(gòu)臨沂奧凱70%股權(quán)，可延伸公司再生資源綜合利用業(yè)務(wù)鏈，推進(jìn)報(bào)廢汽車回收拆解業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局。以13億元收購(gòu)關(guān)聯(lián)方啟迪科服旗下的浦華環(huán)保100%股權(quán)，擴(kuò)大水處理板塊。
還有一些環(huán)境企業(yè)通過(guò)對(duì)相近細(xì)分領(lǐng)域的拓展，增強(qiáng)領(lǐng)域內(nèi)的協(xié)同效應(yīng)和專業(yè)度，地區(qū)上的布局也將進(jìn)而得到完善。
如金圓股份子公司收購(gòu)天匯隆源、重慶埠源環(huán)保、祥城環(huán)保，將進(jìn)一步推進(jìn)公司在危廢處置、水泥窯協(xié)同處置領(lǐng)域的發(fā)展，完善公司環(huán)境產(chǎn)業(yè)布局。
永清環(huán)保并購(gòu)中宇環(huán)保、高郵康博、上海得隴企業(yè)、杭州豐地環(huán)保、康博固廢5家固廢處置企業(yè)，與垃圾焚燒業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，補(bǔ)齊在垃圾焚燒領(lǐng)域中危廢焚燒的產(chǎn)業(yè)短板，實(shí)現(xiàn)區(qū)域環(huán)境綜合服務(wù)提供商戰(zhàn)略。
此外，中國(guó)水務(wù)收購(gòu)河南供水公司、錢江水利、武漢市新洲區(qū)長(zhǎng)源供水有限公司，進(jìn)一步壯大其水務(wù)業(yè)務(wù)。博天環(huán)境收購(gòu)高頻環(huán)境進(jìn)軍集成電路產(chǎn)業(yè)水處理市場(chǎng)。
隨著國(guó)家嚴(yán)控金融風(fēng)險(xiǎn)政策的出臺(tái)，很多環(huán)境企業(yè)也受到一定程度的撞擊，但這也將加速行業(yè)的整合趨勢(shì)。對(duì)此，E20環(huán)境平臺(tái)首席合伙人傅濤指出，接下來(lái)，不斷折翼的企業(yè)或許將通過(guò)出售資產(chǎn)等形式，繼續(xù)尋找出路，行業(yè)整合并購(gòu)趨勢(shì)將會(huì)愈加明顯。所以可以預(yù)期，未來(lái)環(huán)境產(chǎn)業(yè)內(nèi)的并購(gòu)事件相較于2017年或?qū)⒂凶吒叩膽B(tài)勢(shì)出現(xiàn)。